Основные факторы формирования денежного предложения в РФ в 2007 - первой половине 2011 г.

Major factors of the monetary formation off er in Russian Federation: 2007 – the first half 2011

Страницы: 111-121

Pages: 111-121

Автор:

Трунин П.В.

Кандидат экономических наук Место работы, должность: РАНХиГС при Президенте РФ, Москва, Центр изучения проблем центральных банков, ведущий научный сотрудник +7(495) 629-82-31, pt@iep.ru

Author:

Trunin P.V.

Candidate of Economic Sciences Place of work, post: The Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Center of studying of problems of the central banks, Chief Researcher +7(495) 629-82-31, pt@iep.ru

Аннотация к статье:

Статья посвящена анализу факторов формирования денежного предложения в РФ в 2007 – 2011 гг. Особое внимание уделяется изучению интервенций ЦБ РФ на валютном рынке, которые были основным каналом изменения денежной базы вплоть до 2009 г. Автор показывает, что в посткризисный период Банк России значительно сократил свои валютные интервенции, осуществляя лишь сглаживание колебаний обменного курса рубля. Такая курсовая политика согласуется с целью ЦБ РФ по переходу к режиму таргетирования инфляции.

Abstract:

The article analyses the factors influencing money supply in Russia in the period of 2007 – 2011. Special attention is given to the Central Bank’s intervention in the foreign exchange market which was the main channel of the monetary base changes up to 2009. The author shows that during the post-crisis period the Bank of Russia substantially reduced its foreign exchange intervention, carrying out a smoothing of the ruble exchange rate fluctuations. This exchange rate policy is consistent with the Bank’s of Russia goal of implementing inflation targeting.

Ключевые слова:

Денежно-кредитная политика, курсовая политика, денежное предложение, инфляционное таргетирование.

Keywords:

Monetary policy, exchange rate policy, money supply, inflation targeting.